【金融市场部 应聘】杨德龙:注册制等待合适时机 短期内恐难推出


发布时间:2020-11-26 17:34:26 阅读量:42279 作者:辰富

笔者以为,注册制的缓步慢行和出台的时机有关金融市场部 应聘。比如今年3月份,刘士余主席上台后的时机就不太合适。当时整个市场处于非常低迷的阶段,大盘刚刚经历过三轮股灾,维稳显然是证券市场的第一要务,而注册制会被很多人理解成放松新股上市审批,会大量增加股票供给。如果这时候推出的话可能会导致市场大跌。考虑到当时的市场状况,监管层果断推迟注册制改革,提振了市场信心,促成了大盘见底回升。

这其实是一个老话题,不过在如今IPO明显提速,而注册制却悄无声息的情况下再次引发关注金融市场部 应聘。关于注册制的推进情况,最新的官员表述来自全国人大常委、财政经济委员会副主任委员吴晓灵,她在11月18日发表公开演讲时建议在2017年在推进《证券法》修法,进一步推进注册制改革。

目前,中国证券市场实行的是审批制,一家公司能不能发行股票、发行多少、以什么价格发行,都由证监会以及发审委审批决定。审批制的缺点在于不够市场化,所有的审批权都集中在发审委。而上市公司涉及各行各业,发审委的委员并不一定对此行业精通,所以对盈利能力的判断可能会有失偏颇,这样就会出现某些公司上市之后业绩下滑严重的现象。但审批制提高了上市门槛,阻挡了一些问题公司上市,同时也起到了控制股票市场发行节奏的作用,让市场可以以一个相对稳定的速度发展。

而注册制是拟上市公司向证券交易所提出申请,交易所对于上市公司交的材料进行完备性审核,只要不出现违规的、不符合上市的条件,都可以上市。可以说,注册制是由市场来判断这个公司有没有价值,来决定发行价格。在美国、香港等股票市场都实行的是注册制。在注册制下,上市公司上市难度下降,上市的数量会增加。注册制改革对于市场的影响,短期可能有一定冲击,长期来看却可能是有利于市场发展的。

注册制无疑是中国证券市场的改革方向,党的十八届三中全会也曾把注册制改革列入“深化改革的决议”中。中国证券监督管理委员会主席刘士余也曾明确表示,“注册制是必须搞的”,“至于怎么搞,要好好研究”。

注册制短期内恐难推出

新股发行体制改革是关系重大的一种改革,监管层一直采取很审慎的态度。改革是为了市场的长远健康发展,是为了引导投资者价值投资理念。从当前的情形看,现在还不能确定注册制具体什么时候能够推出,毕竟市场的行情刚刚从股灾中走出来,投资者的信心有待增强。短期内推出注册制的话可能会引起投资者对于供给将大量增加的担忧,影响市场的平稳运行。所以,笔者认为短期内不会再讨论注册制。

推迟注册制,其实是监管层对市场的一种呵护,监管层希望市场平稳发展,不要受到注册制的冲击。而且现在市场上也基本形成了一致的预期,认为注册制短期内不会推出。

另外,笔者认为将来即使推出注册制,可能也是中国版的注册制,具有中国特色而不像美国和香港实行那种彻底的注册制。这和中国市场的特点有关。中国投资者以散户为主,他们并不具备定价能力,也不具备对上市公司的深入研究能力。如果完全交由市场来进行定价,可能会导致一批缺乏诚信的公司上市,从而造成中小投资者利益受损,而保护中小投资者利益是监管层一直致力贯彻的一个原则。

笔者猜测,将来我们实行的注册制可能是审批制和注册制的一种折中方案,是有审批的一种注册制,审批的流程和程序要简化,审批的主体可能交给交易所来进行把关。比如,沪深交易所可以通过专家小组或是一些专门负责审批的人来检查资料,然后对一些明显没有好的发展前景或者募资投资方向不明确,或者相关材料不齐全,有可能产生误导投资者的行为的一些企业筛掉。(中新经纬APP)

【专家简介】杨德龙,前海开源基金管理有限公司董事总经理、首席经济学家,央视特约评论员,曾在南方基金担任首席策略分析师、公募基金经理。

汇丰集团首席经济学家简世勋在《金融时报》撰文说,世界其他地区奉行的宽松货币政策可能危及欧元区。如果日本成功地实现了日元进一步贬值,美国继续印钞,英国央行在短期内不再追求价格稳定,而奉行一种新的促增长战略,那么风险就是,欧洲央行行长德拉吉去年在稳定欧元区货币体系方面取得的成就将功亏一篑。

虽然从法律到理念,中国的家族信托还有很长的路要走,但不少信托公司联合私人银行纷纷试水。从2012年下半年,平安信托推出首单家族信托开始,家族信托业务已经渐渐开展起来。2013年外贸信托与招商银行合作推出国内第一例私人银行家族信托产品。

12月28日下午,银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称“《办法》”)正式发布,并向社会公开征求意见金融市场部 应聘。

根据中国货币网的数据,截至昨日上午11:30,Shibor隔夜品种小幅下行2.4个基点至3.126%,跌至9月下半月以来的历史低位水平。而14天品种更是大跌100.4个基点至4.774%。

统计数据显示,春节期间延续节前消费热,与民生紧密相关的百货、超市类商户刷卡交易额分别同比增长44%、34%;节日餐饮类商户交易,同比增长17%。今年春节“巧遇”西方情人节,促使珠宝销售走俏,刷卡交易同比增长119%。

如果家长有相关知识,还可引导孩子把压岁钱投向具有收藏价值的艺术品,如纪念邮票、纪念币等。不但能培养孩子的艺术兴趣,等到急用钱的时候,其变现的收益也会高于普通投资。

《办法》适用于在我国境内设立的商业银行,包括中资商业银行、外商独资银行、中外合资银行。政策性银行、外国银行分行、农村合作银行、信用社、财务公司等其他银行业金融机构参照执行。(中新网金融频道)

在加强银行内部风险规范方面,《通知》要求银行将与第三方支付机构的合作业务纳入运营风险监测系统的监控范围,特别是对其中大额、异常的资金收付要逐笔监测。银行应构建安全的网络通道,制定安全边界,防止第三方机构越界访问。

此后,多位地区美联储主席也相继表达了自己对美联储货币政策将带来通胀危机的担忧。因此,QE能否跨越2013年将成为各方关注焦点之一。

虽然首家民营银行迄今为止仍未正式挂牌,但是民营银行的企业名称争夺战早已经打响。

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中银国际分析师程漫江指出:“如报告所述,央行对经济形势改善更有信心,但对未来通胀不确定性的担忧有所加重。预计2013年央行将维持稳健的货币政策。”

“虽然企鹅银行与腾讯是否有关目前尚不得而知,但不可否认的是,现在很多占据民营银行名称的企业今后并不一定从事银行业务,目前的行为类似于商标权属领域的抢注”,一位资深律师对《证券日报》记者表示,“这类抢注行为并未受到法律禁止,如果未来真有企业看中了被抢注的企业名称,恐怕只能通过收购的方式才能解决问题”。

情况 杨德龙 时机

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网友评论:

来自开远的网友说:评论时间:2020-11-26

流过泪的眼睛才会更明亮,滴过血的心灵才会更坚强。回复


来自南康的网友说:评论时间:2020-11-26

一个人变强大的最好方式,就是拥有一个想要保护的人。回复


来自临海的网友说:评论时间:2020-11-26

当你真正懂得如何去爱一个人,你就会知道我有多么爱你。回复


来自曲靖的网友说:评论时间:2020-11-26

当前后左右都没有路时,命运一定是鼓励你向上飞了。回复


来自淮北的网友说:评论时间:2020-11-26

习惯是件很可怕的东西吧。即使是美丽如玫瑰的东西,经过时间的稀释也会变得无趣,像擤过鼻子的纸一样可以随意丢弃。回复


来自崇州的网友说:评论时间:2020-11-25

人生的终点是死,是空无,在终点找不到意义。于是我们只好说:意义在于过程。可是,当过程也背叛我们的时候,我们又把眼光投向终点,安慰自己说:既然结局一样,何必在乎过程。回复


来自丽江的网友说:评论时间:2020-11-25

世界上有那么多监狱,你偏偏走进我的心里。回复


来自昭通的网友说:评论时间:2020-11-25

暗恋最伟大的行为,是成全。你不爱我,但是我成全你。真正的暗恋,是一生的事业,不因他远离你而放弃。没有这种情操,不要轻言暗恋。回复


来自阳江的网友说:评论时间:2020-11-24

把那份爱意折成纸鸢放飞;把那份思念化作云彩挂在天边。恍惚间,仿佛看见你回眸时眼里的那一抹悲伤,嘴角却挂着解脱的微笑。突然发现,你不再单纯,变得像一本书,晦涩难懂;像一首诗,让人深记却充满悲伤。读你背你只为懂你,却也只在其间读出了淡淡忧伤无限的向往,仅此而已。回复


来自朝阳的网友说:评论时间:2020-11-24

不要沉默,不想说的过错。回复


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