华安基金:未来2易通宝金融-3年黄金将再迎投资蜜月期


发布时间:2021-04-23 03:36:22 阅读量:8525 作者:昊东

华安基金指数与量化投资事业部总经理 许之彦易通宝金融

特朗普的成功竞选开启了全球竞争的新格局。全球金融市场大幅震荡,世界政治经济面临着调整和改变,新美国主义利益再次崛起,贸易争端已然开启,全球再次陷入“失衡”的局面。目前,在全球政治经济的动荡形势下,我们应当关注以下两个关键问题:1.美国经济未来复苏情况和美元加息趋势情况;2.全球经济和金融环境。

金融危机之后,美国经济经历了长期的宽松政策,现已逐渐实现复苏,失业率也恢复到较合理的水平。美国政府的决策机制自独立宣言后建立起来,很大程度上制衡了过激的财政刺激和大规模基建。同时,制造业的回流并不取决于政治,而更多的是取决于市场,在美国当前的环境下,大幅降低成本的可能性是很低的。此外,若美国希望制造业和经济回升,那么采用多次加息提高利率的方式很难为企业融资带来更好的环境。综上,我们判断认为,新总统上台前的行为不代表未来的实际政策发展,明年一季度加息的预期会降低,真实的情况可能比预期要低。

就全球经济和金融环境而言,我们看到的是欧洲危机还在持续发酵,英国脱欧的影响尚不可摆脱,明年法国大选加剧不确定性,还有民粹主义的抬头等风险事件,种种对于欧洲金融和经济都会产生重大影响。除欧洲之外,其他新兴市场,例如所谓的金砖四国(BRIC),即巴西、俄罗斯、印度和中国,都未显示出明显的经济增长加快的迹象。中国在供给侧改革的指引下,经济增长出现稳定的迹象,但明后年压力依然存在。

整体来看,新经济增长的动能还没有形成,强行拉动经济的手段依然有很多的不确定性,全球其他经济体的增长存在压力,这次所谓的美国主义可能有些“虚张声势”,其经济大概率上还是弱复苏,真实利率将继续维持低位,加息次数和预期未来将减弱。

这段时间,随着美元上涨和对美国未来经济的预期看好,黄金遭到了大幅的抛售,短短一个半月从1300美金跌到最近的1122美金,跌幅高达13%。我们认为市场在一定程度上过度反应了美国经济的预期和美元的上涨。黄金和美元的关系比较复杂,黄金以美元计价,但美元加息周期和黄金上涨下跌并没有显著的关系,未来我们认同美元还会加息,但可能弱于预期。美国国债利率虽快速上升,却并不意味着美国真实利率能快速上升,一是国债利率可能过度预期了未来经济,二是通胀也在上升。对于真实利率,我们认为依然会在低位徘徊,而真实利率是金价定价的一个关键指标,这是从黄金的金融属性出发的。若从黄金作为贵金属的商品属性出发,目前需求稳定,金价下跌后配置需求还会上升,多个央行持续增加购买,供给层面则几乎没有增加。整体来看,我们认为未来2-3年黄金将再次迎来投资的蜜月期。

实物黄金投资的最好形式之一,是在上海交易所选择场内交易的黄金ETF(518880),该产品流动性非常充裕,近期日均交易在10亿元,是两融投资标的,二级市场交易T+0,最新持仓在24吨左右,目前是亚洲规模最大的黄金ETF,完全复制上海黄金交易所的AU9999,并且租赁收益全部计入基金资产,实现客户资产的保值增值。

国泰君安证券表示,在外部美元并未拐头走弱,内部利好也未出现的背景下,倾向于认为人民币汇率的支撑来自于6易通宝金融.70关口的“底线思维”,即央行可能温和地引导在岸汇率不迅速跌破6.70关口,或者市场参与者预期央行将在这一关口有所行动,从而产生自发的“畏惧”心理。无论如何,央行的“疑似底牌”并未引发更大规模的投机力量涌入,这至少证明了当前市场的贬值预期已经较年初大为改善。

那么,股民为何会相信“奥运魔咒”这种说法呢?有业内人士分析认为,一是奥运会期间,整体经济大环境比较糟糕,例如2008年恰逢全球金融海啸;二是相关概念股提前过度炒作,透支了涨幅,等到奥运会来时已经利好出尽进而转向跌势了。

中信银行行长孙德顺表示,未来,联盟行将以更加开放的态度,打破隔阂和壁垒,实现联盟间信息、产品、资金、风控等资源共享,让客户更好地共享各银行的服务体系,满足客户多元化的金融需求易通宝金融。

“另外5月以来日元大幅度贬值,市场上也有一些声音预期人民币可能跟着贬值,加上中国经济复苏相对也比较弱,所以5月份人民币升值预期较此前有所弱化,这两个原因导致资金流入大量减少。”赵庆明说。

据雷诺-日产预计,到2020年,电动车销量将占全球汽车总销量的10%。雷诺已将电动车作为战略支柱,希望到2015年,雷诺电动车年产量达到20万辆,并开始盈利。

今年以来,我国结售汇顺差仍然处于较高水平,造成基础货币大量被动投放,加上二季度到期央票和回购规模较大,仍存在对冲流动性的压力。国际市场大宗商品价格不断上涨,输入性通胀压力仍然较大。

国家调控物价的预期势必打压棉价。3月份C PI数据即将公布,市场预测3月份C P I数据将同比上涨5.3%。如果消息得到证实,将促使国家加大流动性收紧的脚步。4月13日,国务院常务会议特别指出当前最首要的任务就是稳定物价,这也使市场的加息预期进一步增强,以棉花为代表的大宗商品必然承压下行。

某信托公司高管表示:“上述政策并非针对信托公司制订,但在客观上增加了信托公司开展银信合作业务的资源。对于作为经营实体的信托公司而言,又何乐而不为?”业内人士介绍,一般而言,在通道业务中信托公司只承担事务管理职能,业务相对简单,被戏称为“盖章业务”。这类业务目前费率在千分之一左右,尽管费率较低,但规模较大,信托公司在不用承担太多风险的情况下也能获得可观收入。

那么,股民为何会相信“奥运魔咒”这种说法呢?有业内人士分析认为,一是奥运会期间,整体经济大环境比较糟糕,例如2008年恰逢全球金融海啸;二是相关概念股提前过度炒作,透支了涨幅,等到奥运会来时已经利好出尽进而转向跌势了。

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网友评论:

来自老河口的网友说:评论时间:2021-04-23

人生有各种各样的活法,有人辞官归故里,有人星夜赶科场。有的人一辈子逆来顺受,也有的人放浪不羁,还有的人自甘平庸,但也有人孜孜以求。无须评判什么样的人生才是成功的人生。其实,任何一种活法都是人的自由选择,只要从心出发,活得适意而满足,求仁得仁,是谓幸福。回复


来自建阳的网友说:评论时间:2021-04-23

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


来自眉山的网友说:评论时间:2021-04-23

有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。回复


来自高碑店的网友说:评论时间:2021-04-23

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自资阳的网友说:评论时间:2021-04-23

友情和爱情一样,也是有保鲜期的,想一想,有多少已经不联系的朋友,默默地存在于你的通讯录中。不是不想联系,实在是人生残酷,时空变幻,你我再无交集。与其相见,不如怀念;与其攀缘,不如随缘。人生不过是一场旅行,你路过我,我路过你,然后,各自修行,各自向前。回复


来自白山的网友说:评论时间:2021-04-22

带一卷书,走十里路,选一个清净地,看天,听鸟,倦了时,和身在草绵绵处寻梦去。回复


来自阆中的网友说:评论时间:2021-04-22

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自吴江的网友说:评论时间:2021-04-22

有时候,坚持了你最不想干的事情之后,会得到你最想要的东西。回复


来自遵化的网友说:评论时间:2021-04-21

织女与牛郎,清浅一水隔,相对两无言,盈盈复脉脉。回复


来自阆中的网友说:评论时间:2021-04-21

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


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