【北大的金融硕士】空头发力 “铜博士”涨势难续


发布时间:2021-04-24 00:45:08 阅读量:762 作者:尚博

宝城期货金融研究所所长助理程小勇则指出,在本轮熊市中,铜价格和其他商品比较,其可能是唯一的没有跌破成本的商品,因此从成本角度来看,其下跌空间最大北大的金融硕士。不过,从资源稀缺度、资产配置和供求过剩程度来看,铜价还存在一定的买盘力量,因此其下跌过程并不顺畅。

油价反弹乏力,有色金属深受拖累。而空头借机发力猛攻,伦铜沪铜双双走低。至2月16日收盘,沪铜主力1604合约下跌310元或0.87%至35480元/吨,同期伦铜收于4552美元/吨。

分析人士指出,尽管中国1月新增贷款数据激发对中国铜需求增加的憧憬,但原油反弹乏力、美元走强及全球经济低迷持续施压,铜价仍处于低位震荡之中,近期回调可能性加大。

沪铜伦铜双双回落北大的金融硕士

昨日,沪铜1604合约延续隔夜跌势,进一步下滑,显示上方抛压较重。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1603合约和1604合约正价差持平至70元/吨。现货方面,据SMM报道,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水290元/吨-贴水200元/吨,平水铜成交价35170元/吨-35270元/吨。日内市场货源充足,供应增多,持货商出货心态升温,市场报价贴水较前日亦有所扩大,平水铜主流报价区间贴水290元/吨至贴水250元/吨,少数贸易商部分品牌平水铜低价可放至300元/吨,吸引买盘入市成交,供大于求。

银河期货首席金属研究员车红云向中国证券报记者表示,本轮熊市中,与其它品种比,铜价表现偏强。原油、黑色品种基本都回到了2008年的低点附近,甚至创了新低,但铜价还远高于2008年的低点。这与铜的基本面有关。直接来看,与其它品种相比,铜的库存仍然不大。从历史上看,铜的供应弹性就很低,这次铜价下跌已经接近75%的企业成本线,2015年第四季度高成本铜矿开始退出,目前减产量在67万吨左右,虽然2016年新产能释放在100万吨左右,但与减产相抵后,2016年铜矿增产有限。铜矿减产和铜价下跌已经对冶炼产能产生影响,2016年中国铜冶炼厂要减产35万吨,再加上国储收储等因素,铜价的下行空间有限。她倾向于未来铜价仍是低位震荡的格局。

油价反弹乏力或形成拖累

昨日沪铜、伦铜双双走低北大的金融硕士。分析人士称,国际油价在沙特-俄罗斯达成冻结产能的协议后展开整固给有色金属带来压力。

在周二举行的多哈会谈上,沙特、俄罗斯、委内瑞拉和卡塔尔四大产油国,仅就冻结产量一事达成协议。市场对此大失所望,国际油价应声大跌,从而拖累了有色金属近期已经逐渐好转的走势。

澳新银行分析师Daniel Hynes称:“隔夜市场上油价的下跌,可能在一定程度上打压了其他市场开始呈现出的热络人气,比如基本金属,因为这反映出油市供应面的调整不会轻而易举地发生。”

“原油价格下跌对铜价形成压力,但因为铜价已经提前体现了经济和消费的不足,原油价格下跌对铜价的影响会弱化。”车红云说。

程小勇表示,原油和铜价长期以来呈现高度正相关性,一方面二者在对冲通胀方面存在一定的雷同,另一方面二者在反映经济基本面方面也有类似的领先指标作用。另外在成本上,原油价格下跌和产铜国汇率贬值引发铜生产成本下移,因此原油价格持续下跌,给铜价拓展更大的下行空间。

而基金持仓变动对判断铜价走势效果如何?车红云认为,基金持仓是判断铜价的一个很好的指标。从历史上看,基金净头寸与大势一致,并且头寸的变化与铜价的波动是一致的。

程小勇则补充认为,从基金持仓变动来看,自2015年7月份至今,基金一直持有COMEX期铜净空持仓,其中在2016年1月份净空持仓一度超过4万手,到了2月9日当周净空持仓减至2.7万手。从铜基金净持仓变动来看,在上涨过程中往往净持仓领先价格出现拐点,而在下跌过程中往往滞后铜价出现拐点,因此对于当前铜价,基金在2月份开始降低了抛售力度,但并不意味着铜价跌势已经结束。

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网友评论:

来自绵阳的网友说:评论时间:2021-04-24

我们花了两年学会说话,却要花上六十年来学会闭嘴。大多数时候,我们说得越多,彼此的距离却越远,矛盾也越多。在沟通中,大多数人总是急于表达自己,一吐为快,却一点也不懂对方。两年学说话,一生学闭嘴。懂与不懂,不多说。心乱心静,慢慢说。若真没话,就别说。回复


来自启东的网友说:评论时间:2021-04-24

我们花了两年学会说话,却要花上六十年来学会闭嘴。大多数时候,我们说得越多,彼此的距离却越远,矛盾也越多。在沟通中,大多数人总是急于表达自己,一吐为快,却一点也不懂对方。两年学说话,一生学闭嘴。懂与不懂,不多说。心乱心静,慢慢说。若真没话,就别说。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-04-24

多年以后你和谁情深似海,会不会想起你还欠我一个未来。回复


来自海伦的网友说:评论时间:2021-04-24

我们在黑暗中并肩而行,走在各自的朝圣路上,无法知道是否在走向同一个圣地,因为我们无法向别人甚至向自己说清心中的圣地究竟是怎样的。然而,同样的朝圣热情使我们相信,也许存在着同一个圣地。作为有灵魂的存在物,人的伟大和悲壮尽在于此了。回复


来自井冈山的网友说:评论时间:2021-04-24

记住一句话:不要跟眼界不一样的人争辩。回复


来自朝阳的网友说:评论时间:2021-04-23

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自怀化的网友说:评论时间:2021-04-23

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


来自宁国的网友说:评论时间:2021-04-23

悄悄是离别的笙箫,沉默是今晚的康桥。回复


来自晋中的网友说:评论时间:2021-04-22

生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。回复


来自灵宝的网友说:评论时间:2021-04-22

总有些路,你要一个人走。勇敢一点,前面转角就是晴天。回复


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