【山财金融专业分数线】评论:谨防地方金融去杠杆异化为间接加杠杆


发布时间:2021-05-14 09:51:17 阅读量:27741 作者:政哲

故而,当下我们重组和处置地方不良资产,如果不严格遵循市场化的路径,不仅有可能会重蹈既往商业银行不良贷款率企高的老路,而且更有可能因此滋生出新的权力寻租空间山财金融专业分数线。

■ 宏观大势

地方不良资产的重组和处置,无论是主体身份的确立,还是具体操作的路径,我们均应该严格遵循市场化的路径。

为加速地方金融去杠杆、防范区域性金融风险,各地正迎来一股设立地方资产管理公司(AMC)的高峰期。

据《经济参考报》5月19日报道,仅在过去半年内,就有湖南、江西、山西、青岛等多个省市正式设立或拿到AMC监管牌照,另外,截至目前,全国已有23家地方AMC进入到处置不良资产、尤其是金融不良资产的市场中。

不可否认,在近两年商业银行不良贷款率持续企高之下,为防范系统性金融风险,避免优质资产因陷入互保和联保中丧失流动性,此时地方政府主导成立地方版AMC(俗称“坏账银行”),给商业银行减压,为优质法人资产松绑,将不良法人资产处置,应该说,是相当有必要的,也是迫在眉睫的。

尽管成立地方版AMC存在必要性和紧迫性,但是,我们依然要明确认识到,地方不良资产的重组和处置,无论是主体身份的确立,还是具体操作的路径,我们均应该严格遵循市场化的路径。因为,当下商业银行的不良贷款率之所以持续企高,除了部分是纯粹民企之间互联和联保之外,绝大部分与地方债务平台、地方国有企业存在直接或间接的关联,毕竟与民企相比,地方债务平台以及地方国企基于地方政府隐性担保的缘故,其授信额度明显较高、且信贷审批更为顺畅。

之所以说有可能重蹈商业银行不良贷款企高的老路,是因为当下设立的地方版AMC几乎均为地方政府主导,其相对控股股东大都以地方国企为主,当地民企和四大资产管理公司为辅。这一股权架构的设立,天然地存在运营软约束的弊病,由此很容易造成在具体处置地方不良资产时,地方版AMC很难做到损失最小化和效率最大化,从而导致所谓的不良资产处置,只不过是将商业银行不良资产简单腾挪到地方版AMC,如此虽然降低了商业银行的不良贷款率,但却增加了与之相关联的国企负担和地方财政负担。

之所以说还有可能因此滋生出新的权力寻租空间,这同样是因为地方国资主导设立的地方版AMC,在具体处置地方不良资产时,如果不严格遵循市场化的公开透明路径,很有可能会将“资产包”中的优质资产低价转让给民企或外资,而将绝大多数不良资产“自留”给与之相关联的国有企业,这不但会造成国有资产的流失,而且很容易滋生出权力寻租的腐败空间。

将不良资产从商业银行向地方主导AMC进行简单的腾挪,不仅没有任何意义,而且事实有可能会加大地方财政的压力,从而初衷美好的地方金融去杠杆,最终只能结出间接加杠杆的苦果。

之于当下而言,尽快处置地方不良资产以防范地方金融风险、并释放优质资产的流动性,已经迫在眉睫。具体而言,地方版AMC的设立,地方政府有必要引导和规范,但绝对没有必要主导,应尽量鼓励民资主导设立,毕竟当下地方版AMC,与1999年设立中央版AMC所面临的全国范围不良资产规模和全国性系统金融风险相比,规模要小很多,系统性风险也要弱许多。

□杨国英(学者)山财金融专业分数线

目前,全国股转公司已按照《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》的要求,对已受理的小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的在审企业完成了终止审查程序。对于“一行三会”监管并持有相应监管部门颁发的《金融许可证》等证牌的在审企业,全国股转公司正在研究制定分行业信息披露指引,待向市场征求意见并修订完善后适时发布实施。(王小伟)

“若轰隆隆的噪音越来越小,就说明市场没有了新的信息:没有冲击力促使市场震动,市场也没有方向性变化。”瑞银资产波动研究专家Ramin Nakisa分析。

不过,乱象并未停止山财金融专业分数线。今年1月,曾经致力于做最安全交易平台的北京某贵金属公司突然宣布停业。停业前该公司已出现异常轨迹,如交易不能正常进行,遭遇多名投资者起诉,且不少法院已将其网上预订买卖模式认定为非法的期货交易。

今年5月16日,央行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》(“127号文”)对同业业务规模进行限定,被市场解读为将促使银行继续挤压同业业务“水分”。临近年中时点,银行同业业务再次引发关注。

业内人士分析,在吸储和打新等因素作用下,6月底利率市场的资金面将明显较上半年偏紧,货币基金收益率也因此抬高。

地方 金融 杠杆

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网友评论:

来自商丘的网友说:评论时间:2021-05-14

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自扬州的网友说:评论时间:2021-05-14

如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。回复


来自眉山的网友说:评论时间:2021-05-14

忘掉岁月,忘掉痛苦,忘掉你的坏,我们永不永不说再见。回复


来自营口的网友说:评论时间:2021-05-14

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自三清山的网友说:评论时间:2021-05-14

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自吉林的网友说:评论时间:2021-05-13

我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。回复


来自泰安的网友说:评论时间:2021-05-13

你说还是活着等,等那一天!有那么一天吗?——你在就是我的信心回复


来自诸城的网友说:评论时间:2021-05-13

时光的残忍正在于,她只能带你走向未来,却不能带你回到过去。回复


来自鹤岗的网友说:评论时间:2021-05-12

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自西宁的网友说:评论时间:2021-05-12

只要内心不乱,外界就很难改变你什么。不要艳羡他人,不要输掉自己。回复


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