【北京 金融业 优势】监管松绑债市开放再提速 未来5年有望超500亿美元


发布时间:2021-05-14 09:44:31 阅读量:6757 作者:睿健

与此同时,近来境外机构投资于中国债市热情的逐渐升温,也反映了在全球低利率的背景下,海外金融机构对中国市场的配置需求正在加大北京 金融业 优势。中债资信政策研究部总经理杨勤宇在接受《经济参考报》记者采访时表示,尽管面临相对严峻的经济形势,但中国仍然是增长速度最高的主要经济体,人民币资产收益率相对较高且人民币汇率波动逐渐趋稳。境外投资者应加大人民币债券的配置,合理布局投资组合,提高收益回报水平。

伴随着监管政策的逐步松绑,中国债券市场迎来了更多的境外发行人和投资人。《经济参考报》记者从中央国债登记结算公司获悉的最新数据显示,境外机构今年上半年托管在中债登的债券规模新增近609.6亿元人民币,这一数字接近去年全年的债券托管增量。

与此同时,记者从金融数据提供商Dealogic获悉的数据显示,截至8月1日,今年以来境外发行人在中国境内发行的人民币计价债券(即熊猫债)达497亿元人民币,发行规模超过去年全年的6倍以上。

中国银行业协会首席经济学家巴曙松撰文称,2016年年初以来,中国债券市场开放政策持续展开。研究表明,在当前全球低利率市场环境下适时加快开放债券市场,有助于拓宽杠杆转移的政策回旋余地,也有利于市场上人民币均衡汇率的发现,并进一步推动人民币国际化进程。

在投资端,数据的快速增长明显得益于更大力度的政策红利。央行今年初发布了中国人民银行公告〔2016〕3号,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消投资额度限制,简化管理流程。而在今年5月底,国家外汇管理局印发了境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇管理问题的通知,人民银行上海总部也出台了备案管理实施细则。

从中债登获悉的数据显示,在今年6月份,境外机构托管在中债登的新增债券规模达400.9亿元人民币,占据了今年增量的绝大部分。

摩根大通北亚区债务资本市场部主管Mark Follet表示,进入中国市场的资金规模和人民币国际化的程度也相关,很多大的国际投资机构持有的资金都是硬货币,如果海外人民币资金量持续增加,海外机构投资者进入中国债券市场就更是一个水到渠成的过程。汇丰银行近期一项面向全球央行外汇储备管理者的调查显示,受访者预期人民币占全球外汇储备的比重有望于2030年前达到10%左右。

熊猫债的井喷更是受益于监管的逐步松绑北京 金融业 优势。在2014年以前,发行熊猫债的主体仅限于一些国际开发性金融机构。2014年,在监管的推动下,戴姆勒发行我国首只非金融机构熊猫债券。Dealogic数据显示,2015年全年,熊猫债发行7支,规模达80亿元人民币;2016年至今,熊猫债发行18支,规模达497亿元人民币。摩根大通发布的报告称,对于外资发行人而言,最大的吸引力在于较为低廉的融资成本。一个典型的信用评级为BBB+的发行人在境内发行熊猫债券的融资成本比在离岸市场低约80个基点。

杨勤宇表示,当前,我国债券市场处在对外开放的有利时机,熊猫债券市场将成为债市开放的重点领域。他表示,在人民币国际化的背景之下,离岸人民币债券市场与境内债券市场有望进一步互联互通、深度融合,境内外人民币债券发行利率差将逐步收窄,进而对境外机构发行熊猫债券产生巨大激励。随着不同类型发行人的探索和尝试,熊猫债券市场有望快速发展。国际金融公司(IFC)预计,受到人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子的影响,熊猫债市场规模未来5年有望超过500亿美元。

尽管开放进程逐步提速,但中国市场整体的开放程度仍较低。中债登的最新数据显示,截至6月底,在银行间债市开户的境外机构为328家,托管债券余额不到7000亿元,仅占中债登全部托管债券余额的1.75%。记者了解到,更多债市开放的政策正在酝酿中。港交所行政总裁李小加此前表示,虽然目前一些海外主权财富基金、央行等大型机构投资者可以直接参与内地银行间债券市场,但那些中小型的投资者仍然缺乏投资渠道。为此,李小加建议利用“沪港通”的经验探索与内地市场建立现货的“债券通”。据记者了解,相关监管部门正在研究酝酿相关的跨境投资机制。

不过,业内人士也提示,“小步快跑”的债市开放也需把握一定节奏。中信证券首席固定收益分析师明明对记者表示,目前,在债市开放的过程中,监管层要注意防范国际投机资本对国内债券市场的冲击。“因为债券市场与汇率市场有天然的联系,人民币汇率机制改革进程尚在推进中,要特别注意利率和汇率之间的相互协调。”明明说。

此外,记者发现,对典当公司负有监管职责的海口市商务局也堪称“缺位”。这个局的市场体系建设运营处,4名工作人员中仅有1人分管全市53家典当行。处长颜启芬说:“这名工作人员是边防转业干部,对于财务、审计的知识了解少。”

海外投资者对离岸人民币债券(俗称“点心债”)信用风险的担忧近期似乎已经烟消云散。年初以来,高收益债平均收益率大幅下滑至5%左右,“点心债”重新受到基金、私人银行等风险偏好型投资者青睐。

与此同时,随着食品价格上行放缓并开始回落,通胀压力渐趋缓和,下半年CPI运行中枢出现下移的可能性较大,意味着实际利率有上行压力。今年5月,CPI同比增速2%,为去年10月以来首次出现回落,6月份CPI可能进一步降至1.8%左右。机构认为,下半年CPI运行中枢会在蔬菜价格下跌和猪肉价格止涨的作用下出现下行,6到8月份将处于持续下行阶段,但目前无风险债券收益率并不比年初时低,导致实际利率仍高于年初水平。

伦敦金融城市长吴达为在接受中国证券报记者采访时表示,伦敦金融城密切关注人民币这一未来新国际货币的崛起。作为全球主要金融中心,伦敦的人民币业务虽起步较晚,但在打造“西方人民币中心”的发展中具有自身优势,伦敦金融城将借人民币国际化进程之东风,大力发展人民币业务,并推动这一进程。中国证券报:伦敦是在什么背景下提出打造“西方人民币中心”计划的?

业内人士分析,在吸储和打新等因素作用下,6月底利率市场的资金面将明显较上半年偏紧,货币基金收益率也因此抬高。

同时,“过桥贷”的产生也与经济下行压力加大、外部环境趋紧有关。“近年来受外需不足、内需减弱等多重因素影响,泉州市纺织、建材等重点行业整体经营风险上升,多数企业面临市场销售受阻、应收货款增加,资金回笼困难、资金紧缺等问题。”泉州市银监分局局长汪其臻说。

在风险计量领域,新网银行自主搭建了个人信息分析系统,对借款用户的身份、关系、职业、资产、黑名单、操守、意愿、教育八个维度进行分析,并构建了包括信用评分模型、恶意透支指数模型、消费倾向模型、社交活跃度模型、游戏沉迷指数模型等九大模型在内的风控系统,对借贷用户进行风险画像。在实时决策系统里,新网银行通过机器学习模型、梯度提升决策树(GBDT)模型,提供精准和高效的信贷风险分析和决策。这个系统不仅用于贷前的在线信贷决策,贷后潜在高风险客户挖掘管理,催收管理,都使用该决策系统。

“刚开始查余额、流水都是50元一个,后来查询余额30元一个,流水70元一份。”曹某说。

著名经济学家华生表示,未来十年可能将与过去十年的情况正好相反,比起买房地产或者做实业,股票投资将会有更好的回报机会北京 金融业 优势。

随着国内互联网金融风险专项整治工作的深入,涉及互联网金融广告违规活动滋长的不良势头得到了有效遏制,但是距离建立健全规范有序互联网金融广告秩序的长效机制目标,仍有许多机制性、结构性问题需要解决。

数据 债券 人民币

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网友评论:

来自五指山的网友说:评论时间:2021-05-14

昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。回复


来自朔州的网友说:评论时间:2021-05-14

虽然工作和学习一点进度都没有,但却总有谜一般的从容和自信。回复


来自高雄的网友说:评论时间:2021-05-14

我的墨池中,有落红点点。回复


来自调兵山的网友说:评论时间:2021-05-14

一直都很想你,不管做什么都会想到你,折腾过身体,费过劲,喝过酒,试过一切,但还是很想你。回复


来自漳平的网友说:评论时间:2021-05-14

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自义马的网友说:评论时间:2021-05-13

我以为时间还长,足够我去浪费;我以为时间还长,你可以等我去懂事;我以为时间还长,长大后你依旧会陪着我;我以为时间还长,我们会一直一直到永远。原来你老了,原来妈妈也会老。回复


来自龙井的网友说:评论时间:2021-05-13

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自临沂的网友说:评论时间:2021-05-13

聊再多的天都不如见一次面来得实在。回复


来自冀州的网友说:评论时间:2021-05-12

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自绥化的网友说:评论时间:2021-05-12

我不怕你什么都没有,我怕我什么都想要。回复


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